泛消费板块底部已经明确，关注滞涨的医药转债

转债市场继续上行

上周中证转债指数收于419.39点，周上涨0.18％；可转债指数收于1724.11点，周下跌0.02％；可转债预案指数收于1401.62点，周下跌0.58％。转债市场上周日均交易额1228.61亿元，日均环比下降20.53％；最后一个交易日平均转债价格为146.54元，周下跌0.09％；最后一个交易日平均平价为105.60元，周上涨0.48％。

上周在414支可交易转债中，149支上涨，0支平盘，265支下跌，其中杭氧转债、上能转债和浙22转债领涨，卡倍转债、日丰转债和川恒转债领跌。成交额方面，日丰转债、上能转债和蓝盾转债居前。

转债正股逐步企稳

上周上证指数收于3356.08点，周下跌0.93％，深证成指收于12857.13点，周下跌0.03％，沪深两市日均交易额10961.92亿元，环比下降8.33％。中信证券30个一级行业中11个上涨19个下跌；其中农林牧渔、电力及公用事业和电力设备及新能源领涨，消费者服务、建材和房地产领跌。

上周在408支可交易正股中，154支上涨，5支平盘，249支下跌，其中祥鑫科技、傲农生物和巨星农牧领涨，新北洋、科沃斯和日丰股份领跌。

转债市场上周小幅上行，继续创下本轮反弹的新高。虽然全周取得正收益，但周中波动明显放大，交投情绪持续回落，再次印证赚钱难度快速提升的趋势。

明明团队建议投资者在转债市场精细择券，周期品价格在近期调整较大。考虑到中报季的临近，上游板块预计盈利较为亮眼。但长期压力较大，可以考虑趁着中报季兑现部分收益。重点关注粮食安全相关的上游化工化肥相关品种的弹性机会。当前可以替换到大基建相关的机械、水利水电等方向标的。

泛消费板块底部已经明确，现在已经开启向上修复的进程。虽然疫情扰动未散，但托底政策频出，市场预期逐步回稳。考虑到部分标的已经有所修复，建议重点关注滞涨的医药、社服等方向。

制造业方向近期呈现出明显的复苏交易趋势，总体政策利好加持，这一阶段高弹性的成长标的可以持续持有。但需要关注估值回升后透支业绩预期的可能。建议在关注景气较高的清洁能源、汽车等板块同时，增加对科技板块的关注。

高弹性组合建议重点关注斯莱转债、石英转债、利尔转债、川恒转债、傲农转债、三角转债、伯特转债、朗新转债、恩捷转债、通22转债。

稳健弹性组合建议关注浙22转债、江丰转债、杭叉转债、华友转债、旺能转债、杭氧转债、科伦转债、大禹转债、台华转债、润建转债。